本报讯 记者陈存报道：5月13日，阿里巴巴发布2026财年Q4（对应自然年2026年Q1）财报，截至2026年3月31日，阿里巴巴收入2433.8亿元，同比增长3%。

一批AI相关的亮眼数字同步露出。财报显示，本季度，阿里AI相关产品收入达89.71亿元，连续第11季度实现三位数同比增长，AI年化收入达358亿元。AI相关产品收入在阿里云外部商业化收入中的占比首次突破30%。阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭表示，预计未来一年，AI相关产品收入的占比将突破50%，成为推动云业务收入增长的主要引擎。吴泳铭指出，阿里全栈AI技术投入已正式跨越初期培育阶段，进入正向的规模商业化回报周期。

喜忧参半的是，本季度阿里自由现金流为净流出人民币173亿元，相比2025年同期由正转负。阿里巴巴首席财务官徐宏回应称，其背后的主要原因是阿里在AI方面的投入，“我们看到了这样一个历史机遇，这个窗口期对我们来讲可能就是几年的时间”。他强调，在未来两年的窗口期内，阿里仍会坚定投入AI。

徐宏表示，目前公司约持有380亿美元净现金，如果剔除五年以上到期的债务，净现金约有590亿美元，且公司拥有强大的资本市场融资能力，足以筹集充足的现金流。同时，随着闪购业务亏损收窄，AIGC业务逐步实现盈利，阿里整体的经营现金流将会呈现正向发展态势。

吴泳铭进一步透露了未来阿里在AI投资方面的计划，他将AI行业类比为制造业，强调要建立AI训练和AI推理两个核心工厂，并加大对AI数据中心的投入。“两个工厂背后其实是AI数据中心的建设，一定会消耗比较大的自由现金流，但在回报路径上是清晰的，未来三年到五年的回报是确定的。”他还透露：“目前我们服务器上没有一张卡是闲置的。”

2025年2月，阿里宣布未来三年投入3800亿元建设云和AI硬件基础设施。此次电话会上，吴泳铭表示，为实现未来的营收目标，阿里云所持有的数据中心资产将是2022年大模型爆发前的10倍以上，为了获取这些算力中心，阿里投入的资金会远超过原来预期的3800亿元。